Level 1、Level 2、Level 3行情有什么区别？盘口深度与订单簿详解

行情数据通常按"级别"提供和展示。每一级都揭示更多市场内部信息——从一个最优价格到完整的订单队列。弄清它们的区别，能帮你选对数据源：既不为用不到的细节付费，也不在缺少关键信息时盲目交易。

Level 1 行情

Level 1 即盘口最优价：

• 最新成交价与成交量
• 买一价（最高买价）和卖一价（最低卖价）
• 买一、卖一挂单量
• 当日开盘、最高、最低、成交量、涨跌幅

Level 1 足以满足自选股、持仓估值、价格提醒和大多数长期投资需求。

Level 2 行情

Level 2 展示订单簿深度——买卖双方多个价位及各价位的挂单量（常说的五档、十档行情）。

Level 2 盘口示例

数值仅作示意。

如何解读：

• 买卖价差 = 100.03 − 100.02 = 0.01。
• 可以看到价格附近的流动性——市价买入 5,000 股会吃掉多个卖档。
• 买盘量远大于卖盘等失衡可能暗示短期压力，但大单随时可能撤销。

Level 3 行情

Level 3 超越了聚合深度。传统上它是注册做市商和交易所会员的权限级别，不仅能看到完整订单簿，还能直接录入、修改和撤销报价。在现代数据语境中，"Level 3"也常指逐笔委托（Market-by-Order）数据，即可以看到每一笔独立订单，而不只是每个价位的合计量。

大多数个人交易者和应用开发者用不到 Level 3。

对比表

Tick 数据处于什么位置

行情级别描述的是报价（订单簿），Tick 数据描述的是成交——每一笔成交的价格、数量和时间。许多策略会把 Level 2 盘口与逐笔成交结合，同时理解意图（挂单）与行为（成交）。

谁需要 Level 2 数据？

• 入场前需要观察流动性的日内交易者和剥头皮者。
• 拆分大单以降低冲击成本的算法交易执行。
• 市场微观结构研究（价差、深度、盘口失衡）。
• 向用户提供盘口阶梯（DOM）的交易平台。

通过 API 获取 Level 2 数据

iTick 通过 REST 与 WebSocket 提供所支持股票与期货市场的 Level 1 报价和 Level 2 盘口。盘口每秒变化多次，推送方式更合适（为什么 WebSocket 优于轮询）。

      import json
import websocket  # pip install websocket-client

TOKEN = "YOUR_API_TOKEN"

def on_open(ws):
    # quote = Level 1, depth = Level 2, tick = 逐笔成交
    ws.send(json.dumps({"ac": "subscribe", "params": "700$HK,AAPL$US", "types": "quote,depth,tick"}))

def on_message(ws, message):
    msg = json.loads(message)
    print(msg)

ws = websocket.WebSocketApp("wss://api.itick.org/stock", header={"token": TOKEN},
                            on_open=on_open, on_message=on_message)
ws.run_forever(ping_interval=20)

    

如需一次性盘口快照，可调用 GET https://api.itick.org/stock/depth?region=HK&code=700。不同交易所提供的档位数不同，详见文档。

常见问题

Level 2 行情是什么？ 即订单簿深度：买卖双方多个价位及各价位的挂单量。

Level 2 数据值得买吗？ 对活跃的日内交易和交易执行通常值得；长期投资用 Level 1 即可。

Level 3 行情是什么？ 做市商用于查看和录入报价的权限级别，也用来指逐笔委托数据。

获取盘口与逐笔数据

了解 iTick Tick 数据与 Level 2 API，或免费开始测试报价、盘口与逐笔推送。